机械设备行业周报：海外财报回首：AI范畴本钱收

　　谷歌母公司Alphabet发布2025年财报。2025年，公司营收达4028亿美元，同比增加15%净利润达1322亿美元。第四时度，公司实现营收1138亿美元，同比增加18%；实现净利润345亿美元，同比增加30%。具体来看，谷歌云营业成为Q4财报的亮点，当季收入同比增加48%，次要得益于企业AI根本设备、AI处理方案、谷歌云平台产物需求的快速成长。本钱收入方面，2026年谷歌拟投入1750亿至1850亿美元，投资金额较上年接近翻倍；资金将次要用于扩大数据核心规模、购买芯片等。【制冷设备】特灵科技：商用HVAC订单丰满。公司2025年第四时度实现营收51亿美元，同比增加6%。调整后持续经停业务每股收益为2。86美元，同比增加10%。公司新增订单同比增加24%；2025岁尾未交货订单总额升至创记载的78亿美元。美洲商用HVAC营业是驱动增加的焦点动力。该营业正在2025年第四时度表示凸起，订单量同比增加跨越35%，此中大型使用设备订单量增速跨越120%，订单出货比高达200%。全球范畴内出绿色低碳取能效提拔的大趋向，鞭策了对高效、可持续温控处理方案的投资。公司估计，凭仗丰裕的订单和项目储蓄，美洲商用HVAC营业收入正在2026年将持续增加。江森自控：美洲订单表示强劲。2026财年第一季度，江森自控实现营收58亿美元，较客岁同期增加7%；调整后EBIT利润率较客岁同期提拔190个基点。自有营业订单同比增加39%，景气向好；从营业类型看，系统订单增加58%，办事订单增加5%。公司上调对2026财年调整后每股收益的。从区域上看，美洲市场做为公司最大的区域市场，本季度表示凸起，自有订单同比增加56%。近期，江森自控推出新品YORK YDAM磁悬浮离心式冷水机组，这款产物专为多条理的数据核心和AI工场而设想。投资：通过全球供应链和类似的手艺演进逻辑，数据核心成长带动对高效制冷方案的需求，也无望为中国温控财产链企业带来机缘，如冷水机组等冷源配备供给商、制冷压缩机铸件制制商等，关心冰轮、联德股份等。此外，正在液冷方案的二次侧范畴，关心具备全链条液冷方案储蓄的英维克等。【光通信范畴】Lumentum：最新季报表示超卓。受益于云营业和人工智能行业的成长，公司2026财年Q2营收同比增加超65%；公司CEO暗示，营收达到了区间的上限，盈利能力和每股收益的增加远超此前预期。分营业看，组件营业收入正在Q2占比66。7%，收入同比增加68%。此中，100G和200G EML的发货环境创下公司新记载；用于CPO处理方案的超高功率激光器营业持续增加。系统营业方面，收入同比增加60%，次要得益于云收发器（Cloud Transceiver）的发货环境立异高，同时OCS出货亦有亮点。【其他设备】卡特彼勒：动力取能源系列产物需求正旺，同比增加4%；调整后停业利润率同比下滑。此中，第四时度收入达191亿美元，创下近年单季度汗青最高记载；但当季停业利润同比下降约9%。收入增加次要得益于终端用户设备销量添加，利润下降次要受关税升高带来的成本增加等要素影响。此中，动力取能源板块成为营业亮点，该板块实现量价齐升，缓解了制形成本的晦气要素，板块收入及分部利润均同比增加。风险提醒：宏不雅景气宇弱于预期风险、商业政策及汇率波动风险、需求波动及合作加剧风险、原材料价钱波动风险。